在股票市场的运作中，非公开发行是上市公司常见的融资手段之一，而定价基准的选择则是其中至关重要的环节。股票非公开发行询价时，以发行期首日均价作为定价基准是一种具有独特优势和特点的选择。
传统上，上市公司非公开发行股票的定价基准日有多种选择，如董事会决议公告日、股东大会决议公告日等。近年来越来越多的公司开始倾向于选择发行期首日均价作为定价基准。这一转变背后有着多方面的原因。从市场环境来看，随着资本市场的不断发展和完善，市场的不确定性和波动性日益增大。以发行期首日均价作为定价基准，可以更及时地反映市场的最新情况和公司股票的真实价值。相比之下，以董事会决议公告日或股东大会决议公告日等较早时间点作为定价基准，可能会因时间间隔较长，期间市场发生较大变化，导致定价与实际市场情况脱节。
从公司自身角度而言，选择发行期首日均价作为定价基准有助于提高发行的成功率和效率。在市场行情较好时，采用发行期首日均价定价，能够吸引更多的投资者参与认购。因为投资者更愿意以接近市场当前价格的水平参与非公开发行，这样可以降低其投资成本，同时也增加了他们未来获得收益的可能性。而对于上市公司来说，顺利完成非公开发行意味着能够及时筹集到所需的资金，用于公司的项目投资、业务拓展等，从而推动公司的发展。
以发行期首日均价作为定价基准也体现了市场的公平性和透明度。它使得定价过程更加公开、公正，减少了内幕交易和利益输送的可能性。投资者可以根据发行期首日的市场情况，对公司股票的价格有一个较为准确的判断，从而做出合理的投资决策。这有助于维护市场的正常秩序，保护投资者的合法权益。
选择发行期首日均价作为定价基准也并非没有挑战。一方面，市场的波动性可能导致发行价格的不确定性增加。如果发行期首日市场行情不佳，可能会使得发行价格较低，这对于上市公司来说可能意味着需要发行更多的股份才能筹集到足够的资金，从而可能会稀释原有股东的权益。另一方面，对于投资者来说，发行价格的波动也增加了投资风险。他们需要更加谨慎地评估市场情况和公司的基本面，以做出明智的投资选择。
为了应对这些挑战，上市公司和监管部门可以采取一系列措施。上市公司可以在发行前加强对市场的研究和分析，合理安排发行时间，尽量选择市场行情相对稳定的时期进行发行。加强与投资者的沟通和交流，向投资者充分披露公司的信息和发行方案，提高投资者的信心。监管部门则可以加强对非公开发行定价过程的监管，确保定价的公平、公正和透明，防止出现操纵市场价格等违法行为。
在股票非公开发行询价中，以发行期首日均价作为定价基准是一种适应市场发展和公司需求的选择。虽然它存在一定的挑战，但通过合理的应对措施，可以充分发挥其优势，促进上市公司的融资和发展，同时也有利于维护资本市场的健康稳定。随着市场的不断发展和完善，相信这种定价基准的选择将会在实践中得到进一步的优化和应用。